יחס אופציות ה- Put-Call הוא מדד נפוץ לניתוח סנטימנט השוק. הוא משווה בין מספר האופציות למכירה לבין מספר האופציות לקנייה הנסחרות בבורסה על מניה מסוימת, ומספק מידע על כיווני השוק הפוטנציאליים. משקיעים משתמשים ביחס האופציות כאינדיקטור נוסף לניתוח מגמות בשוק ולזיהוי התנהגויות קיצוניות.
מהו מדד היחס Put-Call Ratio
אינדיקטור ה- Put-Call Ratio מחושב על ידי חלוקת מספר אופציות המכר (Put) הנסחרות במספר אופציות הרכש (call) הנסחרות עבור מניה או אינדקס מסוים.
יחס Put-call של 1 מצביע על כך שמספר הקונים של אופציות Call זהה למספר הקונים של אופציות Put. עם זאת, יחס של 1 אינו נקודת התחלה מדויקת למדידת סנטימנט בשוק מכיוון שבדרך כלל יש יותר משקיעים שקונים אופציות Call מאשר Put.
עיקרון להבנת חישוב מדד Put-Call Ratio
יחס Put-Call גדול מ-1, פירושו שיותר משקיעים קונים אופציות Put מאשר אופציות Call. זה מצביע על כך סנטימנט דובי (מגמה יורדת) המתפתח במניה. המשקיעים משערים שהשוק יירד למטה ומתעניינים יותר בהגנת הפוזיציות שלהם מירידות פוטנציאליות על ידי קניית אופציות אופציות Put למקרה של ירידות במניה הנבחרת.
ירידה ביחס ה- Put-Call מתחת ל-1, נחשב לאינדיקטור שורי. זה אומר שיותר משקיעים קונים אופציות מסוג Call על פני Put.מ צב שכזה עשוי להראות על כך שהמשקיעים אופטימיים על המניה ומאמינים כי מחיר המנייה יעלה בעתיד, ולכן יותר משקיעים מעוניינים לרכוש אופציות Call ולהרוויח מעליות פוטנציאליות.
מה מלמד אותנו Put-Call Ratio על מגמות בשוק
1. זיהוי מגמות כלליות בשוק
יחס ה-put-call מסייע למשקיעים לאמוד את סנטימנט הנוכחי ושינויים הצפויים בו.
כפי שצוין לעיל, יחס האופציות יכול לעזור למשקיעים לזהות את סנטימנט השוק. אם היחס גדול מ-1, זה מציין שהמשקיעים מסתכלים על השוק בצורה שלילית. אם היחס נמוך מ-1, זה מציין שהמשקיעים מסתכלים על השוק בצורה חיובית.
2. זיהוי היפוכי מגמה בשוק
עליה או ירידה משמעותית בערכו של Put-Call Ratio יכולה לציין נקודת מפנה פוטנציאלית בשוק, כאשר יחס האופציות מתאים לסנטימנט השוק הכללי. לדוגמה, אם היחס עלה בקצב קבוע ומחיר המניה יורד, ולפתע ערכו של היחס מתחיל לרדת, הדבר עשוי להצביע כל כך שמשקיעים נעשים אופטימיים יותר על המניה וכי תיתכן היפוך של מגמה.
3. זיהוי מצבי קיצון
מדד Put-Call Ratio עוזר למשקיעים לזהות מצבי קיצון כמו מצבים של קניה ומכירת יתר, כאשר קיים יחס קיצוני כמו יחס של 0.1 המייצג מצב קיצון בשוק. כאשר היחס נמוך כל כך, זה מציין כי המוני משקיעים מחזיקים באופציות Call ובאופן יחסי מעט מאוד מחזיקים באופציות Put. באמצעות הסתכלות על יחס האופציות ניתן להסיק כי תחושת השוק חיובית מאוד. מצב כזה מציין סנטימנט חריג של אופטימיות יתר, וכי המשקיעים מאמינים כי מחיר המנייה יעלה בעתיד.
סביבה קיצונית שכזו יכולה להיות נפיצה ולשנות כיוון במהירות רבה.
בצידו השני של הספקטרום, יחס גבוה באופן קיצוני מ-1 יחס בגובה 5 מציין כי יש הרבה יותר אופציות Put מאשר Call. דוגמה למצב זה היא כאשר מספר גדול של משקיעים מאמינים שמחיר המנייה ירד בעתיד. המשקיעים ינסו להגן על הפוזיציות שלהם מירידה פוטנציאלית על ידי קניית אופציות Put במקום לנצל עלייה ולקנות מניות באמצעות חוזי Call.
למרבית הדעות, יחס אופציות בגובה של 0.7 נחשב ליחס בריא לסנטימנט שורי
איפה למצוא מידע על יחס האופציות Put-Call
תוכנות המסחר השונות מציגות עבור כל מניה את מדד Put-Call Ratio בתפריט אודות נתוני המניה. לדוגמא: נכון ל 25.8.23 ה- Put-Call Ratio של מניות Nvidia הוא 0.68 דבר המצביע על כך שהשוק מעריך שהמניה צפויה לעלות.
בנוסף ניתן למצוא את יחס האופציות באתרים פיננסיים: tradingview , investing.com, yahoo finance
ניתן למצוא את המידע כנתון מספרי תחת פרופיל המניה או כגרף רציף שמראה ערכי עבר.
לדוגמא גרף של מניה למול גרף של Put-Call Ratio
סיכום
Put-Call Ratio הוא מדד שמשווה בין מספר אופציות המכר Put לאופציות הרכש Call בשוק ההון. הוא מספק מידע על סנטימנט השוק ועל הכיוונים הפוטנציאליים שאליהם עשויה לזוז מניה, ועוזר למשקיעים להעריך את סנטימנט השוק ולזהות טרנדים פוטנציאליים.
עם זאת, יחס האופציות הוא כלי אחד מתוך מספר כלים לניתוח מניות והשוק ויש לקחת בחשבון שיש לו מגבלות. משקיעים צריכים להתייחס גם למספר אינדיקטורים נוספים כאשר מקבלים החלטות השקעה ולא להסתמך רק על Put-Call Ratio בלבד.
