נפח מסחר וחוזים פתוחים באופציות

ניתוח אופציות הוא אחד הדברים שכל סוחר באופציות צריך לעשות לפני שהוא נכנס לעסקה. אי ביצוע בדיקה מהירה של אופציה לפני כניסה לעסקה עלול להשאיר את המשקיע תקוע בפוזיציה לא רווחית ואף יאלץ אותו לצאת בהפסד.

שני גורמים מרכזיים המשפיעים על כדאיות כניסה לעסקה באופציות הם "נפח מסחר" "וחוזים פתוחים" אשר מבטאים את רמת הפעילות בין קונים ומוכרים של חוזה של אופציה ובהתאם לכך את הנזילות באותה אופציה.

מדדים אלו מצביעים על הנזילות והפעילות של אופציות. "נפח מסחר" מתייחס למספר החוזים הנסחרים בתקופה נתונה, ו"חוזים פתוחים" מציין את מספר החוזים הפעילים.

במאמר זה נכיר את שני המדדים הללו ונציע  טיפים כיצד להשתמש בהם כדי להבין את הכדאיות למסחר באופציות.

נפח מסחר – Volume

נפח המסחר הוא מספר חוזי האופציות הנסחרים ביום נתון. Volume מוצג עבור כל מחיר מימוש עבור אופציות Put ו- Call. Volume מבטא את הביקוש והנזילות של חוזה אופציה. ככל שהנפח גדל מרווח המחיר בין ה Bid ל- Ask בדרך כלל יורד, מה שמוביל לתמחור יעיל יותר.
לדוגמה, אם לאופציה יש נפח יומי של 5,000, המשמעות היא ש 5,000 חוזים של אותה אופציה נסחרו באותו יום מסחר מסוים.

נפח המסחר התוך יומי מוצג ברוב פלטפורמות המסחר. ספירת הנפח מתאפסת בתחילת כל יום מסחר.

חוזים פתוחים – Open Interest

מספר החוזים הפתוחים מבטא את סך החוזים הנסחרים ברגע נתון לאופציה מסוימת.
חוזים פתוחים הם חוזים פעילים לסוג אופציה מסוימת למחיר מימוש ותאריך פקיעה שהם בסטטוס של נסחרים ולא נסגרו או מומשו.

מספר החוזים הפתוחים מתחילים ב- 0 עבור כל חוזה אופציה. ומספר החוזים עולה ויורד לאורך חיי המסחר של החוזה.

מספר החוזים הפתוחים מתעדכן מדי יום ומוצג בדרך כלל לצד נפח המסחר בטבלת האופציות.

ההבדל בין נפח מסחר וחוזים פותחים

משקיעים יכולים לסחור באותו חוזה אופציה מספר פעמים (נפח מסחר). כאשר נפתח חוזה אופציות חדש, מספר החוזים הפתוחים עולה. מספר החוזים הפתוחים יכול לעלות או לרדת לפני מועד הפקיעה.
בדומה למניות, נפח המסחר בחוזי אופציות מציג את הפעילות של אותו יום, בעוד מספר החוזים הפתוחים היא המספר הכולל של החוזים המתנהלים.

סוחרי אופציות בעת כניסה לעסקה צריכים לקחת בחשבון גם נפח המסחר וגם את נתון החוזים הפתוחים מכיוון שכל אחד מהנתונים מציג זווית אחר של נזילות האופציה בה אנו רוצים לסחור.

איך סופרים חוזים פתוחים

מספר החוזים הפתוחים באופציה עולה כאשר סוחרים יוצרים חוזים חדשים שלא היו קיימים קודם לכן. משמעות הדבר היא שקונה חדש ומוכר חדש יחדיו יוצרים חוזה חדש בשוק.

מספר החוזים הפתוחים פוחת כאשר קונים ומוכרים סוגרים את הפוזיציות הקיימות שלהם. הוראות המסחר לסגירה מקזזים ומצמצמים את החוזים הפתוחים של האופציה מכיוון שהחוזה שנסגר כבר לא קיים.

דוגמה הממחישה איך נספרים החוזים הפתוחים במערכות המסחר.
לצורך העניין ישנם 5 סוחרי אופציות המסומנים א', ב', ג', ד', ה'

סוחר א' מחליט לקנות חוזה ואילו סוחר ב' מחליט למכור חוזה. התוצאה היא יצירת חוזה 1 חדש לגמרי.
סוחר ג' מחליט מאוחר יותר גם לקנות 5 חוזים במקביל לכך שסוחר ד' מחליט למכור 5 חוזים. בדיוק כמו העסקה בין א' ל-ב', ההסכם החדש יוצר 5 חוזים חדשים לגמרי. כעת הסכום הכולל הוא 6 חוזים פתוחים.

לאחר שבוע של מסחר, סוחר א' מחליט למכור את החוזה שלו. סוחר ב' לא מוכן למכור את החוזה שלו, אבל סוחר ד' מוכן למכור אחד מ-5 החוזים שלו. דבר זה גורם לביצוע עסקה וסגירת חוזה אחד. בהתאם מספר החוזים יורד ל- 5.

לבסוף, סוחר ה' מגיע לשוק ומחליט לקנות 5 חוזים מסוחר ג'. סוחר ג' כבר מחזיק בחוזים, כך שהמכירה שלו עוזרת לממן את הרכישה עבור סוחר ה'. מכיוון שאין חוזה פתוח חדש שנוצר, מספר החוזים הפתוחים נשאר זהה.

למה נתון מספר חוזים פתוחים גבוה חשוב

המשמעות של מספר חוזים פתוחים גבוה הוא שיותר קל לסחור באופציה מכיוון שיש יותר משתתפים בשוק הסוחרים בחוזה באופן פעיל.
הפעילות המוגברת בחוזה מובילה לנזילות טובה יותר, כך שהוראות המסחר מתממשות מהר יותר עם מרווחי מחיר צרים יותר.

כאשר אופציות (וגם מניות) לא נזילות מספיק יש קושי לסחור בהן ויכול להיות מצב שיקשה על הסוחר לצאת מהעסקה במחיר סביר, ולכן שיקול מרכזי של סוחר אופציות הוא סכום מינימלי של חוזים פתוחים באותה אופציה שבה הוא מתכוון לסחור.

מספר חוזים פתוחים גבוה משמעותו שיש פעילות או עניין גבוהים יותר במחיר המימוש המסוים באותו חוזה אופציה.

נפח מסחר מול חוזים פתוחים

נפח מסחר הוא פשוט המספר של חוזים שהחליפו ידיים ביום מסוים, ללא קשר אם נוצר חוזה חדש או לא.
נפח המסחר יכול להיות גבוה ממספר החוזים הפתוחים.
לדוגמה, 2,000 חוזים יכולים להיסחר ביום עם 1,000 חוזים פתוחים בלבד, מכיוון שחוזים יכולים להיסחר מספר פעמים מבלי ליצור חוזה חדש.

כיצד נפח מסחר וחוזים פתוחים משפיעים על מסחר באופציות

נפח מסחר גבוה יותר פירושו נזילות גבוהה יותר. ככל שיש יותר נפח מסחר באופציות לחוזה, כך יש יותר נזילות. הרבה יותר קל להיכנס ולצאת מחוזים אלו מכיוון שיותר משתתפים בשוק מבצעים עסקאות בחוזה האופציה.
גם חוזים פתוחים מבטא נזילות היות ועסקאות באופציות הן עסקאות של פתיחה או סגירה של חוזים.

לדוגמה, קניית 10 אופציות Call היא עסקת פתיחה. מכירת 10 אופציות Call אלו היא עסקת סגירה. מספר חוזים פתוח כבוה מבטא בדרך כלל נזילות גבוהה.

כיצד להשתמש בנתוני נזילות האופציה בכניסה למסחר

אחד הנתונים העיקריים שכסוחר אופציות צריך להבין לפני שנכנסים לעסקה היא, לאופציה בה יש כוונה לסחור יש מספיק נזילות? אם לחוזה אין נזילות גבוהה, זה עלול להוות בעיה בהמשך להיכנס ולצאת מהמסחר ביעילות.

נסו להימנע מחוזים הנסחרים עם נזילות מועטה וחפשו נזילות גבוהה עקבית עם מספר חוזים פתוחים גבוה כדי שתוכלו לנהל את הפוזיציה שלכם ביעילות.


אם אתם סוחרים באופציות לא נזילות, אתם מסתכנים בכך שלא תוכלו לסגור עסקה במחיר סביר או להתאים את הפוזיציה כי השוק פשוט קטן מדי. גם אם אתם יכולים לסחור בחוזה, הוא עשוי להיות מתומחר בצורה לא יעילה. ולכן האינטרס שלכם לסחור רק באופציות עם נזילות גבוהה מאוד, אשר נתון זה מיוצג על ידי נפח המסחר וחוזים פתוחים.

אולי יעניין אותך גם
פוזיטיבי מציגים
'איך להכפיל את הכסף
כל שנתיים?'​
סדנה מעשית למסחר חיובי באופציות.
סדנת השקעות באופציות

נעים מאוד! אני טל רוזמן.

שמי טל רוזמן  ואני סוחר עצמאי באופציות בשוק ההון האמריקאי. למעשה, אני מכור למסחר באופציות ולהרגשה של הצלחה במסחר. ההגעה לרווחיות באופן עקבי ובדרך שלי, מרגשת אותי כל פעם מחדש. החלטתי שיש מקום ליוזמה עסקית שהיא גם חינוכית – הנגשת המידע אודות הפקת רווחים מההשקעות שלנו, לצד מידע אודות צבירת הון בדרך אל חופש כלכלי.

המטרה והחזון שלי הם ללמד שיטת מסחר פשוטה ומוכחת בשוק ההון, אשר תביא לתוצאות מיידיות לכל מי שישתמש בה באופן מושכל.

אולי יעניין אותך

הקורס שלנו

פוזיטיבי מציגים: קורס מסחר באופציות בחינם