אופציה היא חוזה פיננסי שמעניק לקונה את הזכות, אך לא החובה, לקנות או למכור מניות במחיר מסוים בתוך תקופה מסוימת.
מהו מועד פקיעה של אופציה?
מועד הפקיעה הוא היום האחרון בו ניתן לממש את האופציה. כלומר זהו המועד הקובע את תוחלת החיים של האופציה. מועד הפקיעה נקרא באנגלית Expiration Date.
טרם מועד הפקיעה, המחזיק באופציה (הקונה) יכול לבחור לממש את האופציה, לסגור את הפוזיציה כדי לממש את הרווח או ההפסד שלו , או לתת לחוזה לפקוע חסר ערך.
העקרונות של מועדי פקיעה עבור אופציות
היות וקיימים סוגים שונים של אופציות, חשוב שהמשקיעים והסוחרים יהיו מודעים לתאריך ולשעה המדויקים שבהם אופציה נתונה אמורה לפקוע.
תאריכי הפקיעה, ומה שהם מייצגים, משתנים בהתאם לאופציה הנסחרת. תאריך הפקיעה של אופציות מניות רשומות בארצות הברית הוא בדרך כלל יום שישי השלישי של חודש החוזה או החודש שבו יפוג החוזה.
בחודשים שיום שישי חל בחג, תאריך הפקיעה יהיה ביום חמישי מיד לפני יום שישי השלישי. ברגע שחוזה אופציות עובר את תאריך הפקיעה שלו, החוזה אינו תקף. היום האחרון לסחר באופציות על מניות הוא יום שישי שלפני פקיעת התוקף. לכן, על המשקיעים לקבל החלטה ולפעול בהתאם לפוזיציה של האופציות שלהם עד יום המסחר האחרון.
ישנם אופציות אשר במהלך תקופת המסחר בהן נכנסות למצב שהן בתוך הכסף (In The Money) והן עוברות למימוש מוקדם טרם הגעה למועד הפקיעה. אם מוכר האופציה לא מעוניין להגיע למצב שהאופציה תמומש לפני מועד הפקיעה, עליו לסגור את הפוזיציה או לגלגל את האופציה לתאריך פקיעה מאוחר יותר.
מחזורי פקיעה של אופציות
בעולם האופציות על מניות, משקיעים וסוחרים יכולים לבחור משלושה סוגים שונים של חוזי אופציות – שבועיות, חודשיות ואופציות לטווח ארוך יותר המכונות Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS). ההבדל העיקרי בין שלושת החוזים הללו הוא הזמן עד לפקיעת האופציה, המכונה לעתים קרובות "ימים לפקיעה" (DTE- days to expiration). בשנה האחרונה נוספו מועדי פקיעה יומיים על אינדקסים פעילים מאוד כמו SPX ו-SPY.
אופציות חודשיות
המונח פקיעה חודשית (המכונה " monthlie") מתייחס למחזור הפקיעה הסטנדרטי של אופציות הנסחרות בארצות הברית. תאריך הפקיעה של אופציות חודשיות בנאסדק הוא בדרך כלל יום שישי השלישי של חודש החוזה בשעה 15:00. זמן סטנדרטי מרכזי (CST). אבל אם יום שישי השלישי חל על חג, תאריך הפקיעה יוקדם במקום זאת ביום חמישי מיד לפני יום שישי השלישי.
אופציות שבועיות
אופציות שבועיות זמינות עם טווחי פקיעה (DTE) בין שבוע לחמישה שבועות, בעוד שהאופציות החודשיות זמינות למסחר בדרך כלל בין חודש ל-11 חודשים. אופציות שבועיות זהות במבנה ובשיטת המסחר שלהן לאופציות חודשיות מכל הבחינות למעט תאריך הפקיעה הקצר יותר. הן מפורסמות בדרך כלל בכל יום חמישי כ 45-50 לפני מועד הפקיעה.
אופציות ארוכות טווח
אופציות בעלות תוקף של יותר משנה נחשבות בדרך כלל ניירות ערך לטווח ארוך
(LEAPS: LONGTERM EQUITY ANTICIPATION SECURITIES). מלבד החזקת תאריכי תפוגה ממושכים, LEAPS זהים לאופציות חודשיות רגילות ופוקעות ביום שישי השלישי של חודש.
מועדי פקיעת אופציות בשנת 2023
מקורות
