ההבדל בין אופציות אמריקאיות ואופציות אירופאיות

אופציות הן חוזה סחיר המקנה לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור מניות במחיר מוגדר בתאריך מוגדר או לפניו. נכס הבסיס יכול להיות מניה, אג"ח, סחורה או מטבע.

כלומר קניית חוזה אופציות נותן חופש בחירה מלא לבעליו לקנות או למכור מניות במחיר המימוש, בהתאם לאינטרסים שלהם.
אנשים משתמשים באופציות מסיבות שונות, ביניהן לצרכי: גידור, ספקולציות והפקת הכנסה קבועה. 

אופציות אמריקאיות מול אופציות אירופאיות

כאמור ציינו לפניכן כי האופציות מקנות לקנות או למכור מניות במחיר מוגדר בתאריך מוגדר או לפניו.

ובדיוק תחת הסעיף הנ"ל אופציות אמריקאיות ואירופאיות נבדלות אחת בשנייה.

אופציות אמריקאיות ניתנות למימוש בכל עת לפני מועד הפקיעה
בעוד שאופציות אירופאיות ניתנות למימוש רק במועד הפקיעה עצמו.


משמעות הדבר היא שאופציות אמריקאיות מציעות יותר גמישות למחזיק, אך הן בדרך כלל גם יקרות יותר. האפשרויות האירופיות פחות גמישות, אבל הן בדרך כלל גם זולות יותר.

בבורסה האמריקאית, רוב האופציות הן בסגנון אמריקאי. עם זאת, ישנם כמה חריגים, כגון אופציות על קרנות סל שונות (ETF).
קרנות סל הן סל של מניות, ואופציות על תעודות סל כוללות אופציות על ETF  בסגנון אירופאי.

תקציר של המאמר בוידאו

הבחירה אם להשתמש באופציה אמריקאית או אירופאית תלויה בצרכיו ובהעדפותיו של המשקיע. משקיעים שרוצים גמישות מקסימלית עשויים להעדיף אופציות אמריקאיות, בעוד שמשקיעים שרוצים אופציות במחירים נמוכים יותר עשויים להעדיף אופציות אירופאיות.

הנה דוגמה לאופן שבו אופציות אמריקאיות יכולות להיות גמישות יותר מהאופציות האירופיות.
נניח שאתה קונה אופציית  Call על מניה עם מחיר מימוש של $100 ומועד הפקיעה שלה בעוד חודש אחד.
מחיר המניה נסחר כעת ב-95 דולר.
אם אתם מעריכים שמחיר המניה עומד לעלות, אתם יכולים לממש את האופציה שלכם בכל עת לפני מועד הפקיעה.
זה אומר שאתם יכולים לקנות את המניה ב-$100, גם אם מחיר המניה עלה ל-105$. זה יאפשר לכם להרוויח 5$ למניה.

אם קניתם אופציה אירופאית עם אותו מחיר מימוש ומועד פקיעה, תוכלו לממש את האופציה רק בתאריך התפוגה. המשמעות היא שאם מחיר המניה עלה ל-105$ לפני מועד הפקיעה, לא תוכלו לנצל את המחיר הגבוה יותר.

ההבדל בין אופציות אמריקאיות ואופציות אירופאיות


כמובן שגם אופציות אמריקאיות יקרות יותר מהאופציות האירופאיות. הסיבה לכך היא שאופציות אמריקאיות מעניקות למחזיק יותר גמישות, והמשקיעים מוכנים לשלם עבור הגמישות הזו.

בסופו של דבר, ההחלטה אם להשתמש באופציה אמריקאית או אירופאית תלויה בצרכיו ובהעדפותיו של המשקיע. אם אתם רוצים גמישות מקסימלית, אז אופציה אמריקאית עשויה להיות בחירה טובה. עם זאת, אם אתם רוצים לקנות חוזים במחיר נמוך יותר, ייתכן שאופציה אירופאית תהיה בחירה טובה יותר.

להלן מספר גורמים נוספים שכדאי לקחת בחשבון בעת בחירה בין אופציות אמריקאיות ואירופאיות

סובלנות לסיכון

אם אתם מרגישים בנוח עם הסיכון, אז אופציה אמריקאית עשויה להיות בחירה טובה. עם זאת, אם אתם שונאי סיכונים, אופציה אירופאית עשויה להיות בחירה טובה יותר.

אסטרטגיית ההשקעה

אם אתם משתמשים באופציות כדי להעלות ספקולציות לגבי המחיר העתידי של המניה, אז אופציה אמריקאית עשויה להיות בחירה טובה.
עם זאת, אם אתם עושים שימוש באופציות כדי להתגונן מפני סיכון, אופציה אירופאית עשויה להיות בחירה טובה יותר.

תנודתיות הנכס

חלק מהמניות יכולות להיות תנודתיות יותר מאחרות. אם אתם סוחרים במניה שהיא מאוד תנודתית, אז אופציה אמריקאית עשויה להיות בחירה טובה.
עם זאת, אם אתם סוחרים  בנכס בסיס שהוא פחות תנודתי, אז אופציה אירופאית עשויה להיות בחירה עדיפה יותר.

הפוזיציה שלך בחוזה

אם אתם מוכרים  אופציות בסגנון אמריקאי, הקונה יכול לממש את האופציה בכל עת לפני מועד הפקיעה. המשמעות היא שאתם עשויים להיות מחויבים למכור או לקנות את המניות במחיר המימוש, גם אם המצב לא רווחי עבורכם לפני מועד הפקיעה.

זו הסיבה שחשוב להבין את הסיכונים הכרוכים לפני מכירת אופציות אמריקאיות. אם אתם לא מרגישים בנוח עם האפשרות שיממשו לכם את האופציה, אז אולי כדאי שתחשבו על אופציות בסגנון אירופאי.

דוגמאות ל- ETF עם אופציות אמריקאיות ואירופאיות

מדדאופציות אמריקאיותאופציות אירופאיות
S&P 500SPYSPX, XSP
נאסדקQQQNDX
ראסל 2000IWMRUT, MRUT

הנה כמה טיפים למכירת אופציות אמריקאיות

  • מכרו אופציות אמריקאיות רק אם אתם מרגישים בנוח עם הסיכון להיות ממומשים.
  • הגדירו מגבלה על כמות הכסף שאתם מוכנים להפסיד וגדרו את ההפסד.
  • למדו כיצד לסגור ולנהל את הפוזיציה שלכם לפני הפקיעה אם השוק זז  נגדכם.

סיכום

אופציות אמריקאיות ואירופאיות הן שני סוגים שונים של חוזי אופציות. ההבדל העיקרי בין השניים הוא בגמישות התזמון של בעל האופציה לממש את זכותו לקנות או למכור את המניות.
אופציות אמריקאיות ניתנות למימוש בכל עת לפני תאריך הפקיעה , בעוד שאופציות אירופאיות ניתנות למימוש רק בתאריך הפקיעה. סוג האופציה המתאימה לך תלוי ביעדי ההשקעה שלך ובסבילות לסיכון.

אולי יעניין אותך גם
פוזיטיבי מציגים
'איך להכפיל את הכסף
כל שנתיים?'​
סדנה מעשית למסחר חיובי באופציות.
סדנת השקעות באופציות

נעים מאוד! אני טל רוזמן.

שמי טל רוזמן  ואני סוחר עצמאי באופציות בשוק ההון האמריקאי. למעשה, אני מכור למסחר באופציות ולהרגשה של הצלחה במסחר. ההגעה לרווחיות באופן עקבי ובדרך שלי, מרגשת אותי כל פעם מחדש. החלטתי שיש מקום ליוזמה עסקית שהיא גם חינוכית – הנגשת המידע אודות הפקת רווחים מההשקעות שלנו, לצד מידע אודות צבירת הון בדרך אל חופש כלכלי.

המטרה והחזון שלי הם ללמד שיטת מסחר פשוטה ומוכחת בשוק ההון, אשר תביא לתוצאות מיידיות לכל מי שישתמש בה באופן מושכל.

אולי יעניין אותך

הקורס שלנו

פוזיטיבי מציגים: קורס מסחר באופציות בחינם